基金四季度亏损提出严肃命题:是否该长期持有？
来源：扬子晚报 时间：2008-1-29 10:19:00
基金营销一味只唱"长期投资"的"同一首歌"显然不妥
上周，58家基金公司旗下的341只基金的四季度报已全部披露完毕。通过报告我们可以发现，一半以上的基金在去年第四季度呈亏损状态，这向基金持有人提出了一个严肃的命题：某一品种的基金是不是一定要长期持有？
从2005年到2007年上半年，基金一直创造着"只赚不赔"的神话，也基于此，它成为证券领域最受欢迎的投资品种，大多数基民都是因为相信了这个神话，从而放心地投资了基金。可最新数据显示，341只基金去年四季度共亏损721亿元。
去年四季度盈利的基金有144只，其中博时主题、中银增长、长盛同德、富国天益价值、宝康债券基金、上投摩根内需动力、南方隆元等7只基金盈利额度均超过了5亿元。而亏损的基金中，嘉实海外、华夏全球精选、嘉实理财稳健、亚太优势、南方全球、鹏华动力增长、博时裕富、光大量化核心、国投瑞银核心企业、诺安平衡等10只基金亏损额度均超过了15亿元。亏损前五名中，有4只是QDII基金。
银河证券王群航分析，从绝对数量来看，这次亏损是巨大的。从2006年起，以股票市场为主要投资对象的股票型、指数型、偏股型、平衡型基金的平均净值增长率都连续翻番，让广大投资者获利匪浅。如果仅仅以100%的赢利幅度为例，假设投资者在2006年初投入1万元，到了2007年底就变成了4万元；现在由于基数变大，投资者只要亏损25%，就会亏损1万元，这等于当初投入的本金。在这个严酷的事实面前，投资者该如何面对基金公司喋喋不休地宣传"长期投资"，不厌其烦地说教"长期看好"呢？
王群航指出，基金公司的持续营销给投资者带来的直观感觉似乎就是：所有的基金公司，在所有的场合，所有的时间，告诉所有的投资者，所有的基金都适合进行长期投资。从基本逻辑来看，没有任何事物可以适应"所有"，这"五个所有"对市场具有一定的误导。
证监会日前发布《关于证券投资基金宣传推介材料监管事项的补充规定》，规定基金宣传推介材料不得模拟基金未来投资业绩。《补充规定》要求，基金宣传推介材料所使用的语言表述应当准确清晰：在缺乏足够证据支持的情况下，不得使用"业绩稳健"、"业绩优良"、"名列前茅"、"位居前列"、"首只"、"最大"、"最好"、"最强"、"唯一"等表述；不得使用"坐享财富增长"、"安心享受成长"、"尽享牛市"等易使基金投资人忽视风险的表述；不得使用"欲购从速"、"申购良机"等片面强调集中营销时间限制的表述；不得使用"净值归一"等误导基金投资人的表述。基金公司只单纯宣传长期投资的做法，显然有失妥当之处。而且不论基础市场行情怎样，基金公司一直在唱"长期投资"同一首歌的做法显然也不合理。
投资者要密切关注相关信息，比如基金公司管理层或研究团队发生巨大变化、相关费率上升、投资策略变更较大、发生丑闻等，投资者在选择卖出品种时应考虑这些"基本面"发生剧变的基金。市场的波动永远是难以回避的，因此，除了那些坚定的买入基金后长期持有的投资者外，大部分投资者可以顺应市场走势的变化来调整组合以控制风险、保存收益。
上周，58家基金公司旗下的341只基金的四季度报已全部披露完毕。通过报告我们可以发现，一半以上的基金在去年第四季度呈亏损状态，这向基金持有人提出了一个严肃的命题：某一品种的基金是不是一定要长期持有？
从2005年到2007年上半年，基金一直创造着"只赚不赔"的神话，也基于此，它成为证券领域最受欢迎的投资品种，大多数基民都是因为相信了这个神话，从而放心地投资了基金。可最新数据显示，341只基金去年四季度共亏损721亿元。
去年四季度盈利的基金有144只，其中博时主题、中银增长、长盛同德、富国天益价值、宝康债券基金、上投摩根内需动力、南方隆元等7只基金盈利额度均超过了5亿元。而亏损的基金中，嘉实海外、华夏全球精选、嘉实理财稳健、亚太优势、南方全球、鹏华动力增长、博时裕富、光大量化核心、国投瑞银核心企业、诺安平衡等10只基金亏损额度均超过了15亿元。亏损前五名中，有4只是QDII基金。
银河证券王群航分析，从绝对数量来看，这次亏损是巨大的。从2006年起，以股票市场为主要投资对象的股票型、指数型、偏股型、平衡型基金的平均净值增长率都连续翻番，让广大投资者获利匪浅。如果仅仅以100%的赢利幅度为例，假设投资者在2006年初投入1万元，到了2007年底就变成了4万元；现在由于基数变大，投资者只要亏损25%，就会亏损1万元，这等于当初投入的本金。在这个严酷的事实面前，投资者该如何面对基金公司喋喋不休地宣传"长期投资"，不厌其烦地说教"长期看好"呢？
王群航指出，基金公司的持续营销给投资者带来的直观感觉似乎就是：所有的基金公司，在所有的场合，所有的时间，告诉所有的投资者，所有的基金都适合进行长期投资。从基本逻辑来看，没有任何事物可以适应"所有"，这"五个所有"对市场具有一定的误导。
证监会日前发布《关于证券投资基金宣传推介材料监管事项的补充规定》，规定基金宣传推介材料不得模拟基金未来投资业绩。《补充规定》要求，基金宣传推介材料所使用的语言表述应当准确清晰：在缺乏足够证据支持的情况下，不得使用"业绩稳健"、"业绩优良"、"名列前茅"、"位居前列"、"首只"、"最大"、"最好"、"最强"、"唯一"等表述；不得使用"坐享财富增长"、"安心享受成长"、"尽享牛市"等易使基金投资人忽视风险的表述；不得使用"欲购从速"、"申购良机"等片面强调集中营销时间限制的表述；不得使用"净值归一"等误导基金投资人的表述。基金公司只单纯宣传长期投资的做法，显然有失妥当之处。而且不论基础市场行情怎样，基金公司一直在唱"长期投资"同一首歌的做法显然也不合理。
投资者要密切关注相关信息，比如基金公司管理层或研究团队发生巨大变化、相关费率上升、投资策略变更较大、发生丑闻等，投资者在选择卖出品种时应考虑这些"基本面"发生剧变的基金。市场的波动永远是难以回避的，因此，除了那些坚定的买入基金后长期持有的投资者外，大部分投资者可以顺应市场走势的变化来调整组合以控制风险、保存收益。
