基金年度报告分析: 对后市乐观程度降低

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从2008年1月1日到2008年3月31日，上证指数跌幅超过34%，因此很多投资者对2008年的市场走势和重点投资行业感到迷茫。为了让广大投资者了解基金经理对2008年市场走势的展望和主要投资主线，本文根据基金2007年公布的年度报告，汇总和分析基金经理对于市场展望和投资策略。


在观点上选择部分比较典型的基金产品或者基金公司作为例子说明，但是并不仅仅局限于所提到的基金产品或者基金公司。基本结论1、美国次贷、通货膨胀、大小非解禁、再融资和雪灾给我国经济走势带来了一定的负面影响；上市公司预期增长速度依然可观、人民币升值加速和奥运会的召开将会对我国经济发展有一定的正面作用。综合来看，2008年证券市场将会是充满不确定性和更加困难的一年。

　　2、基金经理对于后市看法有较大分歧。部分基金经理乐观地认为2008年是长期牛市中的一波调整行情。也有小部分基金经理悲观的认为牛市主升浪已经结束，2008年的市场将会是震荡下行。总体而言，较大部分基金经理表示了谨慎乐观的态度，但是与2007年第四季度报告相比，基金经理对后市的乐观程度相对降低。

　　3、预期2008年市场走势将会以震荡调整格局为主，而投资机会主要来自于结构性投资。

　　重点关注1、受益于人民币升值的行业；2、能够在通胀中转移成本或者不受通胀影响的行业；3、内需消费服务业；4、新能源、新型节能产业和环保行业，减少投资于高污染、高耗能行业；5、受益于资产整合的央企；6、创投概念、奥运会概念、3G等热点将会轮番表现；7、与2007年四季报相比，投资主线上依旧重点延续内需消费业，受益于人民币升值行业、抗通胀和央企整合。在2007年年报，部分基金公司表示会关注创投概念、奥运会概念、3G等热点的轮番表现。也有部分基金公司在年报中提出新的关注重点???节能环保概念投资，比如嘉实、富国、光大保德等基金公司。