机构半年增持35%债基 部分股基全为散户持有
作者：吴倩 来源：广州日报 时间：2008-3-27 11:12:00
根据基金首批披露的年报，去年下半年，个人投资者持有开放式基金的规模占比大幅增加了近4%，已高达近94%。
而机构投资者则大举减“股”增“债”，半年时间里，机构持有债券基金的比例增长了约35%。此外，机构投资者还增持了近7%的封闭式基金。
部分股基几乎全为散户持有
日前，博时、大成、长城、长盛、长信、宝盈、国投瑞银7家基金公司率先拉开2007年基金年报披露的帷幕。
根据数据，上述7家基金公司旗下58只基金披露的2007年年度报告中，开放式基金个人投资者持有比例高达93.85%，创下历史新高，与去年年中时相比，这一比例上升了3.77%。
在各类开放式基金中，股票型基金尤其受到个人投资者青睐。据统计，截至2007年底，个人投资者持有股票型开放式基金的比例高达96.22%，较去年年中上升2.33%；而机构投资人持有比例只有3.78%。
而在首批公布年报的开放式股票基金中，就有10只基金个人投资者持有比例超过98%，其中长信银利、国投景气和长城优选个人投资者比例分别达99.79%、99.22%和99.09%。而长城久泰和长城久恒则是为数不多的机构占比超过30%的股票基金。
下半年机构减“股”增“债”
与个人投资者争相“杀入”股票型基金不同，去年下半年，机构投资者敏锐地“嗅”到了股市调整的味道，反而降低了在股票基金上的配置，转而大幅增持债券基金。
天相统计数据显示，去年6月底，机构持有债券型基金比例为21.42%，而截至去年底，这一比例已升到56.86%，半年时间里增长了约35%。年报中机构和个人投资者这一增一减的反向思路，充分地反映出机构在市场趋势把握上的优势。
根据银河证券基金研究中心数据，截至3月25日，以股市为主要投资标的的主动型股票基金、指数基金、混合型偏股基金、混合型平衡基金分别平均亏损了19.75%、25.51%、20.03%和16.89%，而债券基金今年以来的平均亏损幅度只有0.95%。
机构不爱创新封基
在增持债券基金的同时，去年下半年，机构投资者同样大笔增持了封闭式基金。
据统计，首批披露年报的10只传统封闭式基金，机构投资者持有比例由去年中报时的55.84%升至去年底时的62.48%。
在这10只传统封闭式基金中，机构投资者在8只封闭式基金中的占比上升。其中，在基金裕泽、基金裕阳、基金景福和基金同益中的比例增加超过10个百分点。而在基金久嘉和基金鸿飞中比例下降。
不过，值得注意的是，对去年才开始出现的创新型封闭式基金，机构投资者的兴趣却明显没有散户浓厚。
在公布2007年年报的两只创新型封闭式基金中，大成优选个人持有比例高达95.20%。而瑞福分级基金高达78.01%。
7基金公司管理费收入一年增近5倍
在2007年的大牛市中，基民成为大赢家，收益超过100%者不在少数，但即使如此，收益最高的基金也只给了基民2倍的收益。
而日前，博时、大成、长城、长盛、长信、宝盈、国投瑞银首批7家基金公司的58只基金的2007年年报显示，与基民相比，基金公司明显是牛市中更大的赢家。根据天相统计显示，这7家基金公司2007年管理费收入同比激增4.8倍，达到了45.5亿元。
其中，博时基金公司2007年管理费收入达到16.9亿元，同比增长502%，比2006年管理费收入最高的基金公司还多出2.6倍。大成基金公司紧随其后，管理费收入达到了10.5亿元，同比增长631%。增速最快的要数国投瑞银基金公司，该公司2007年管理费收入激增792%。
从单只基金来看，不少基金公司管理的单只基金的管理费年收入就已可超过2亿元。
根据年报博时旗下博时精选、博时价值、博时成长管理费收入超过2亿元，分别达到了2.81亿元、2.42亿元和2.1亿元，另有14只基金管理费收入在1亿元到2亿元之间，而在2006年上述7家公司旗下管理费最多的基金都不到6000万元。
“今年中国人寿会减少股票投资，转为增加债券及定息收益的投资，包括内地国债及企业债券。”3月26日，中国人寿在北京、香港两地同时举行2007年度业绩公告发布会，该公司首席投资执行官刘乐飞在会上接受记者采访时透露。
年报显示，截至2007年12月31日，中国人寿的经营业绩显著提升，实现营业收入2812.94亿元，较2006年增长23.26%；去年总投资收益845.80亿元，较2006年增长79.82%；归属股东的净利润大幅增长95.47%，达281.16亿元，每股基本收益与摊薄后收益达0.99元。
减持股票基金
中国人寿副总裁刘家德在发布会上表示，震荡将是2008年国际和国内金融市场的主题，在此形势下，中国人寿会调整投资策略，加大债权投资力度，加大战略性股权投资力度，加大基础设施投资力度，并密切跟踪国际金融市场变化，本着积极研究、审慎投资的原则，进行海外投资。
刘乐飞在接受记者采访时也透露了“减持股票基金”的策略。他告诉记者，2008年在固定收益领域的投资机会很多。在通胀高企的背景下，利率水平仍处于上行通道中，中国人寿会把握时机配置一些收益比较高的债券。另外，保监会推出可以投资债券型的投资计划，新的固定收益品种会有效提高整体收益水平。
刘乐飞说，中国人寿会调整权益类资产组合，增加一些股权类投资，对股票和股票相关的资产则会采取一些措施来降低其在组合中的比重，但长期看好金融领域、基础设施领域和一些大型企业的股权投资的机会。
“2007年整个市场估值水平非常高，我们做了很多研究，但认为2007年并不是投资的好机会。未来两年的价格会更好一些，投资机会更多一些。”刘乐飞说。
对此，中信建投研究所保险分析师魏涛表示，中国人寿减持股票基金的决定完全可以理解。他告诉记者，从目前中国资本市场的现状分析，股票投资收益势必出现较大规模的缩水。相比之下，债券类投资的风险则比较小。
魏涛预测，中国人寿今年可能将在二级市场减持其手中所持股票。根据中国人寿昨日公布的年报称，截至2007年12月31日，公司的投资资产为8502.07亿元，其中，可供出售的金融资产达到4175.13亿元。这其中包含了大批金融企业和大型国企的股票。
加快海外投资
“中国人寿计划今年上半年敲定两至三项海外投资项目。”刘乐飞向记者透露了公司未来的海外投资计划。中国人寿董事长杨超也表示，中国人寿在海外投资方面会坚持财务投资与战略投资并举，主要关注金融产业，但也不排除对其他产业的投资。
与此同时，杨超强调指出，公司今年的投资策略是两条腿走路，分别是内地及海外，但由于内地经济持续增长，加上内地金融业发展迅速，他相信内地投资机会会较海外多，公司今年首要工作是做好内地市场及寿险和产险业务。
至于中国人寿近期是否会引入战略投资者，杨超在接受本报记者采访时称，要作详细考虑，要视战略投资者能否为中国人寿带来协同效益，以及改善公司管理能力而定。不过，他表示，中国人寿去年才回归A股，目前的资金压力并不大。
此外，针对颇受市场关注的中国人寿认购VISA股权一事，刘乐飞告诉记者，认购VISA是中国人寿的一项财务性投资，与其并无战略合作。未来的战略性投资，已经有项目在运作过程中，只是未到需要披露的阶段。3月19日，中国人寿完成了对电子支付运营商VISA公司IPO的投资，总投资额达3亿美元。 （国际金融报）
18只封基年报显示，去年可供分配收益总额达476.15亿元，单位基金平均可供分配收益1.32元
随着年终分红潮拉开序幕，封闭式基金近期走出了独立于大盘的强势行情。
Wind数据显示，截至今日，共有20家基金公司旗下143只基金公布了2007年度报告。其中来自华安、国泰、大成、富国、长盛、长城、博时、宝盈8家基金公司，18只封闭式基金在年报中显示，上述基金2007年可供分配收益总额达476.15亿元，单位基金可供分配平均收益为1.32元。
其中，长城基金旗下的基金久嘉每10份可供分配收益高达23.17元；国泰旗下的基金金泰每10份可供分配的收益为19.24元；博时旗下的基金裕隆每10份可供分配收益为19.21元。根据基金契约，封闭式基金年度分红不得低于其净收益的90%，这笔随着去年单边牛市而来的巨额收入需随着基金年报的公布而悉数分配。
如此巨额红利无疑成为支撑封闭式基金近期走强的理由。上证基金指数昨日高开4295.15点，收于4369.22点，上涨2.98%，深证基金指数昨开盘4188.77点，收于4280.89点，涨2.86%。与此相比，上证综指下跌0.63%，显然封基板块已经走出了一轮强于大盘的独立行情。
昨日交易的33只封闭式基金无一下跌。其中，基金裕阳大涨6.02%，收报于2.52元，列涨幅榜首位；基金裕泽上涨4.97%；基金同盛上涨4.84%；基金裕隆上涨4.47%。
事实上，自3月18日创近期低位后，沪深两市基金指数就扭头向上，在大盘一派调整声中节节走高。3月19日至26日间，上证综指下挫了1.7%，上证基金指数却上涨了10.6%，深证基金指数亦上涨10.99%。
若以上周五净值数据计算，截至昨日收盘，基金汉兴、基金景福、基金景宏与基金兴和等5只封闭式基金的折价率已超过20％。分红除权后，封闭式基金的填权预期也是推动近期封基走强的一大原因。但另一方面，不断调整的大盘或导致净值缩水，这无疑为此轮“分红行情”蒙上了阴影。（
而机构投资者则大举减“股”增“债”，半年时间里，机构持有债券基金的比例增长了约35%。此外，机构投资者还增持了近7%的封闭式基金。
部分股基几乎全为散户持有
日前，博时、大成、长城、长盛、长信、宝盈、国投瑞银7家基金公司率先拉开2007年基金年报披露的帷幕。
根据数据，上述7家基金公司旗下58只基金披露的2007年年度报告中，开放式基金个人投资者持有比例高达93.85%，创下历史新高，与去年年中时相比，这一比例上升了3.77%。
在各类开放式基金中，股票型基金尤其受到个人投资者青睐。据统计，截至2007年底，个人投资者持有股票型开放式基金的比例高达96.22%，较去年年中上升2.33%；而机构投资人持有比例只有3.78%。
而在首批公布年报的开放式股票基金中，就有10只基金个人投资者持有比例超过98%，其中长信银利、国投景气和长城优选个人投资者比例分别达99.79%、99.22%和99.09%。而长城久泰和长城久恒则是为数不多的机构占比超过30%的股票基金。
下半年机构减“股”增“债”
与个人投资者争相“杀入”股票型基金不同，去年下半年，机构投资者敏锐地“嗅”到了股市调整的味道，反而降低了在股票基金上的配置，转而大幅增持债券基金。
天相统计数据显示，去年6月底，机构持有债券型基金比例为21.42%，而截至去年底，这一比例已升到56.86%，半年时间里增长了约35%。年报中机构和个人投资者这一增一减的反向思路，充分地反映出机构在市场趋势把握上的优势。
根据银河证券基金研究中心数据，截至3月25日，以股市为主要投资标的的主动型股票基金、指数基金、混合型偏股基金、混合型平衡基金分别平均亏损了19.75%、25.51%、20.03%和16.89%，而债券基金今年以来的平均亏损幅度只有0.95%。
机构不爱创新封基
在增持债券基金的同时，去年下半年，机构投资者同样大笔增持了封闭式基金。
据统计，首批披露年报的10只传统封闭式基金，机构投资者持有比例由去年中报时的55.84%升至去年底时的62.48%。
在这10只传统封闭式基金中，机构投资者在8只封闭式基金中的占比上升。其中，在基金裕泽、基金裕阳、基金景福和基金同益中的比例增加超过10个百分点。而在基金久嘉和基金鸿飞中比例下降。
不过，值得注意的是，对去年才开始出现的创新型封闭式基金，机构投资者的兴趣却明显没有散户浓厚。
在公布2007年年报的两只创新型封闭式基金中，大成优选个人持有比例高达95.20%。而瑞福分级基金高达78.01%。
7基金公司管理费收入一年增近5倍
在2007年的大牛市中，基民成为大赢家，收益超过100%者不在少数，但即使如此，收益最高的基金也只给了基民2倍的收益。
而日前，博时、大成、长城、长盛、长信、宝盈、国投瑞银首批7家基金公司的58只基金的2007年年报显示，与基民相比，基金公司明显是牛市中更大的赢家。根据天相统计显示，这7家基金公司2007年管理费收入同比激增4.8倍，达到了45.5亿元。
其中，博时基金公司2007年管理费收入达到16.9亿元，同比增长502%，比2006年管理费收入最高的基金公司还多出2.6倍。大成基金公司紧随其后，管理费收入达到了10.5亿元，同比增长631%。增速最快的要数国投瑞银基金公司，该公司2007年管理费收入激增792%。
从单只基金来看，不少基金公司管理的单只基金的管理费年收入就已可超过2亿元。
根据年报博时旗下博时精选、博时价值、博时成长管理费收入超过2亿元，分别达到了2.81亿元、2.42亿元和2.1亿元，另有14只基金管理费收入在1亿元到2亿元之间，而在2006年上述7家公司旗下管理费最多的基金都不到6000万元。
“今年中国人寿会减少股票投资，转为增加债券及定息收益的投资，包括内地国债及企业债券。”3月26日，中国人寿在北京、香港两地同时举行2007年度业绩公告发布会，该公司首席投资执行官刘乐飞在会上接受记者采访时透露。
年报显示，截至2007年12月31日，中国人寿的经营业绩显著提升，实现营业收入2812.94亿元，较2006年增长23.26%；去年总投资收益845.80亿元，较2006年增长79.82%；归属股东的净利润大幅增长95.47%，达281.16亿元，每股基本收益与摊薄后收益达0.99元。
减持股票基金
中国人寿副总裁刘家德在发布会上表示，震荡将是2008年国际和国内金融市场的主题，在此形势下，中国人寿会调整投资策略，加大债权投资力度，加大战略性股权投资力度，加大基础设施投资力度，并密切跟踪国际金融市场变化，本着积极研究、审慎投资的原则，进行海外投资。
刘乐飞在接受记者采访时也透露了“减持股票基金”的策略。他告诉记者，2008年在固定收益领域的投资机会很多。在通胀高企的背景下，利率水平仍处于上行通道中，中国人寿会把握时机配置一些收益比较高的债券。另外，保监会推出可以投资债券型的投资计划，新的固定收益品种会有效提高整体收益水平。
刘乐飞说，中国人寿会调整权益类资产组合，增加一些股权类投资，对股票和股票相关的资产则会采取一些措施来降低其在组合中的比重，但长期看好金融领域、基础设施领域和一些大型企业的股权投资的机会。
“2007年整个市场估值水平非常高，我们做了很多研究，但认为2007年并不是投资的好机会。未来两年的价格会更好一些，投资机会更多一些。”刘乐飞说。
对此，中信建投研究所保险分析师魏涛表示，中国人寿减持股票基金的决定完全可以理解。他告诉记者，从目前中国资本市场的现状分析，股票投资收益势必出现较大规模的缩水。相比之下，债券类投资的风险则比较小。
魏涛预测，中国人寿今年可能将在二级市场减持其手中所持股票。根据中国人寿昨日公布的年报称，截至2007年12月31日，公司的投资资产为8502.07亿元，其中，可供出售的金融资产达到4175.13亿元。这其中包含了大批金融企业和大型国企的股票。
加快海外投资
“中国人寿计划今年上半年敲定两至三项海外投资项目。”刘乐飞向记者透露了公司未来的海外投资计划。中国人寿董事长杨超也表示，中国人寿在海外投资方面会坚持财务投资与战略投资并举，主要关注金融产业，但也不排除对其他产业的投资。
与此同时，杨超强调指出，公司今年的投资策略是两条腿走路，分别是内地及海外，但由于内地经济持续增长，加上内地金融业发展迅速，他相信内地投资机会会较海外多，公司今年首要工作是做好内地市场及寿险和产险业务。
至于中国人寿近期是否会引入战略投资者，杨超在接受本报记者采访时称，要作详细考虑，要视战略投资者能否为中国人寿带来协同效益，以及改善公司管理能力而定。不过，他表示，中国人寿去年才回归A股，目前的资金压力并不大。
此外，针对颇受市场关注的中国人寿认购VISA股权一事，刘乐飞告诉记者，认购VISA是中国人寿的一项财务性投资，与其并无战略合作。未来的战略性投资，已经有项目在运作过程中，只是未到需要披露的阶段。3月19日，中国人寿完成了对电子支付运营商VISA公司IPO的投资，总投资额达3亿美元。 （国际金融报）
18只封基年报显示，去年可供分配收益总额达476.15亿元，单位基金平均可供分配收益1.32元
随着年终分红潮拉开序幕，封闭式基金近期走出了独立于大盘的强势行情。
Wind数据显示，截至今日，共有20家基金公司旗下143只基金公布了2007年度报告。其中来自华安、国泰、大成、富国、长盛、长城、博时、宝盈8家基金公司，18只封闭式基金在年报中显示，上述基金2007年可供分配收益总额达476.15亿元，单位基金可供分配平均收益为1.32元。
其中，长城基金旗下的基金久嘉每10份可供分配收益高达23.17元；国泰旗下的基金金泰每10份可供分配的收益为19.24元；博时旗下的基金裕隆每10份可供分配收益为19.21元。根据基金契约，封闭式基金年度分红不得低于其净收益的90%，这笔随着去年单边牛市而来的巨额收入需随着基金年报的公布而悉数分配。
如此巨额红利无疑成为支撑封闭式基金近期走强的理由。上证基金指数昨日高开4295.15点，收于4369.22点，上涨2.98%，深证基金指数昨开盘4188.77点，收于4280.89点，涨2.86%。与此相比，上证综指下跌0.63%，显然封基板块已经走出了一轮强于大盘的独立行情。
昨日交易的33只封闭式基金无一下跌。其中，基金裕阳大涨6.02%，收报于2.52元，列涨幅榜首位；基金裕泽上涨4.97%；基金同盛上涨4.84%；基金裕隆上涨4.47%。
事实上，自3月18日创近期低位后，沪深两市基金指数就扭头向上，在大盘一派调整声中节节走高。3月19日至26日间，上证综指下挫了1.7%，上证基金指数却上涨了10.6%，深证基金指数亦上涨10.99%。
若以上周五净值数据计算，截至昨日收盘，基金汉兴、基金景福、基金景宏与基金兴和等5只封闭式基金的折价率已超过20％。分红除权后，封闭式基金的填权预期也是推动近期封基走强的一大原因。但另一方面，不断调整的大盘或导致净值缩水，这无疑为此轮“分红行情”蒙上了阴影。（
