基金科汇：追求资本的长期增值

作者：张宇 来源：中投证券 时间：2008-1-5 7:34:00

　　基本情况：从历史业绩来看，基金科汇表现出优异的基金投资管理能力，尤其在2007年，基金科汇的净值增长率达到138.7%，居所有封闭式基金之冠；在价格收益率上，2007年高达158.5%，在所有封闭式基金中名列第十。基金科汇是2008年底到期的小盘基金，截至2007年12月28日，存在8.46%的折价率，仍然具有一定的投资安全边际。
　　投资风格：基金科汇属于成长型股票基金，主要投资于所处行业具有良好发展前景，在行业内具有较强竞争力、业绩维持高速增长的上市公司。通过投资于景气状况较好或处于上升期产业中的股票，力争在严格控制风险的同时，能取得较高的资本增长率。在投资策略上，基金科汇主要追求资本的长期增值。
　　资产配置：基金科汇在2007年一季度采取了轻指数涨跌、重个股价值判断的投资策略，一直保持较高的仓位。并且实施大比例分红的影响，对短期估值较高的食品饮料和商业股票作了减持，增加了景气度较高的钢铁、化工行业的配置。基金科汇在二季度降低了股票仓位，以应对快速上涨的指数以及估值水平。在减持过程中，对行业和个股配置方面进行了一些调整，对一些业绩在预期之内而股价大幅上涨的品种进行减持，着重增加了未来增长潜力较大的中小市值股票的配置。在三季度重点增持了景气度明显上升的钢铁行业，并保持了持续成长类股票的配置。
　　基金分红：从历史分红来看，基金科汇在2006年实施的大比例分红达到封闭式基金分红数额的首位，实施每单位基金份额分红0.7元；而在2007年封闭式基金普遍积累了更高的分红能力，而目前基金科汇仅在11月实施一次分红，每单位基金份额分红0.15元，在2007年下半年封闭式基金单位份额分红数量中仅排在第23位，应具有更高的分红能力。因此，对于基金科汇在2008年初的分红方案仍然可以期待。