基金一周观察:寻找潜在投资者

作者：刘兴祥 来源：中国证券网 时间：2003-8-4 10:47:00

寻找潜在投资者

　　近期，有关开放式基金遭遇赎回的消息闹得沸沸扬扬。据统计，仅在二季度，25只开放式基金就被赎回91.88亿份。如果与首发时的规模相比，累计被赎回的总份额更是高达216亿份。在已有单只开放式基金规模跌破10亿份额的市场状况下，这一数字绝对不容小视。
　　当然，出现这一现象的原因很多，如不少投资者有“小富即安”的思想，在开放式基金净值小有所涨的情况下就“落袋为安”。作为一种投资理念与准则，其存在有一定合理性。并且，在目前的客观环境下，这种投资策略恐怕还会在相当一段时期内存在。这样，寻找潜在的更加注重长期性的投资者就是当务之急。
　　可靠消息表明，境外机构投资者对一些国内开放式基金开始有兴趣了。例如，博时裕富因跟踪新华富时指数而最受境外机构投资者关注。那么，境外机构投资者投资国内开放式基金，特别是指数型基金有多大可能性呢？
　　对于境外机构投资者来说，投资指数型基金在两方面最有吸引力。一方面，作为被动式投资，指数型基金在进入成本上会相对较低。毕竟，这不需要庞大的研究队伍及运行成本。对于投资额度还相对较小的境外机构投资者来说，这一点应该是极其重要的。另一方面，境外机构进入国内证券市场，在更大程度上是力图从中国经济的快速发展中有所收获。相对而言，在对国内市场缺乏足够认识的背景下，这种投资在经济上更加具有合理性，因为从宏观经济高速增长中受益最大的无疑就是指数化投资的基金。
　　当然，这种判断与此前认为境外机构投资者会购买封闭式基金的观点有相当出入。封闭式基金的高折价率一直被认为是对境外机构投资者最具吸引力的地方。如果从短期收益角度看，这一观点确实有理。但是，这种判断忽略了境外机构投资者更加注意长期投资的特点。事实上，对于境外机构投资者来说，分享中国经济增长成果才是最有吸引力的。因此，封闭式基金的魅力恐怕稍有欠缺。
　　吸引境外机构投资者在目前需要注意两点。一方面，要有足够的耐心。另一方面，应尽可能吸引境外机构投资者的眼球。以指数基金为例，开放式基金可跟踪的指数相当多，并且往往各有优劣。因此，指数的选择就是整个投资中最关键的环节。那么，让境外机构投资者认可其所跟踪的指数就尤其重要。在这方面，国内已有开放式基金在进行大胆探索。