嘉实短债(070009)招募说明书 (十八、风险揭示)

媒体出处：证券时报   时间：2006-03-27

十八、风险揭示
（一）市场风险
本基金所投资的各种固定收益工具因受到经济、政治、投资人心理和交易制度等各种因素的影响而产生波动，从而导致基金收益水平发生变化，产生风险。主要的风险因素包括：
1．政策风险
因国家宏观政策（如货币政策、财政政策、行业政策、地区发展政策等）发生变化，导致证券市场价格波动而产生风险。
2．利率风险
利率风险主要是指因金融市场利率的波动而导致证券市场价格和收益率变动的风险。利率直接影响着债券的价格和收益率。本基金主要投资对象包括债券、票据和银行存款等，其收益水平直接受到利率波动的影响，利率波动可能导致本基金跌破面值，在利率波动时本基金的净值波动一般会高于货币市场基金。但本基金投资组合久期控制在一年以内，通过组合久期的调控，可以很大程度地规避利率变动导致的风险。
3．再投资风险
债券、票据偿付本息后以及回购到期后可能由于市场利率的下降面临资金再投资的收益率低于原来利率，由此本基金面临再投资风险。
4．信用风险
信用风险主要指债券、票据发行主体信用状况可能恶化而可能产生的到期不能兑付的风险。
（二）管理风险
1．在基金管理运作过程中，基金管理人的知识、经验、判断、决策、技能等，会影响其对信息的占有以及对经济形势、证券价格走势的判断，从而影响基金收益水平；
2．基金管理人和基金托管人的管理手段和管理技术等因素的变化也会影响基金收益水平。
（三）流动性风险
流动性风险主要是指因基金资产变现的难易程度所导致基金资产净值变动的风险。本组合的主要投资对象货币市场工具的流动性相对较好，但是在特殊市场情况下(如加息或市场资金紧张的情况下)也会出现部分品种的交投不活跃、成交量不足的情形，此时如果基金赎回量较大，可能因流动性风险的存在导致基金资产净值出现波动。另外，基金管理人为提高基金的收益，通常会使用回购的方法，较高比例的回购会降低基金资产的流动性，此时如果基金赎回量较大，可能导致基金现金支付出现困难。
（四）本基金特有的风险
1．机会成本风险
由于本基金的特殊要求，本基金必须保持一定的现金比例以应付赎回的需求，在管理现金头寸时，有可能存在现金过多而带来的机会成本风险。
2.估值风险
本基金持有的银行间债券市场交易的债券及未上市债券采用摊余成本法估值，可能在一定时期内高估或低估基金资产的净值。
（五）其他风险
1．因技术因素而产生的风险，如电脑系统不可靠产生的风险；
2．因基金业务快速发展而在制度建设、人员配备、内控制度建立等方面不完善而产生的风险；
3．因人为因素而产生的风险，如内幕交易、欺诈等行为产生的风险；
4．对主要业务人员如基金经理的依赖而可能产生的风险；
5．因战争、自然灾害等不可抗力导致的基金管理人、基金代销机构等机构无法正常工作，从而影响基金的申购、赎回无法按正常时限完成的风险；
6．其他风险。