万家保本(161902)2006年第四季度报告

媒体出处：未知  时间：2007-01-22

四、基金管理人报告
（一）基金经理简介
基金经理：路志刚，男，暨南大学金融学博士，曾任广州证券有限公司投资银行部副经理，金鹰基金管理有限公司研究发展部副总监等职；2005年10月加入万家基金管理有限公司，任研究发展部副总经理，2006年4月起任本基金基金经理。
基金经理助理：张旭伟，男，复旦大学经济学硕士，曾在招商证券股份有限公司从事投资管理、在东方证券有限公司从事固定收益投资工作，在东吴基金管理有限公司担任基金经理助理，2006年2月加入万家基金管理有限公司。
（二）报告期内本基金运作的遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋取最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。
（三）基金经理工作报告
四季度，两市指数单边上升，再创新高，金融、房地产、食品饮料、机械板块表现超越大盘。本轮行情始于8月初，在多重因素影响下上证指数曾下探1540点，大盘在重压下能企稳回升给市场重新注入了活力。宏观调控力度继续加大，但A股市场并没有重复2004年的宏观调控后的走势，折射出投资者对本轮宏观调控政策有了更深刻的理解，并逐步形成稳定了预期。9月份后人民币升值的预期加强，带动银行、地产等资产富裕型公司实现价值重估，同时对此类公司的成长性给予更多关注。大盘蓝筹股在估值对比下实现了价值回归，带动指数创出新高。在报告期的操作中，权益投资部分大幅提高了金融板块的持仓比例，同时根据行情演化增加了大盘蓝筹股的配置，取得一定效果。截至12月31日，本基金净值1.1598元，累计净值1.2508，其间分红每10份基金份额0.13元。
截止到12.29日收盘，两市全部股票的平均市盈率36倍，总市值排名前50位股票的平均市盈率为30倍。这轮大级别行情实际上已将A 股估值水平直接从低估状态推向理性泡沫状态。在估值推动和资金推动等推涨大盘的主要动力逐渐淡出之后，投资者已将市场上涨希望寄予了上市公司业绩的提升。07年的投资将更多体现在成长性上，结构分化必然加剧。