长盛成长(160801)2007年第2季度报告

媒体出处：未知  时间：2007-07-19

四、管理人报告
（一）基金经理介绍
裴愔愔，女，1979年12月出生，2001年7月获经济学学士学位，2003年7月获法学硕士学位。2003年9月加入长盛基金管理有限公司，历任研究发展部研究员、长盛成长价值基金基金经理助理、长盛动态精选基金基金经理助理，现任成长价值基金基金经理。
（二）基金运作合规性声明
本报告期内，本基金管理人严格按照《基金法》及其各项实施准则、《长盛成长价值证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
（三）报告期内业绩表现和投资策略
1、行情回顾及运作分析
二季度的前两个月份在延续了1季度的单边上涨后，市场在6月份出现了幅度比较大的振荡，成交量也逐步缩减，市场最终收于3821点，上证指数最终涨幅20%与一季度相仿。但我们注意到沪深300的涨幅远超过全市场的涨幅达到35.31%。表明二季度市场的行情主要由大盘蓝筹股主导，这与一季度中小盘股票的活跃表现形成了较大的反差。本基金二季度的表现与沪深300指数表现相仿。
二季度在人民币不断升值的大背景下，地产和资源类股票获得了远超过平均水平的收益。而铁路运输、钢铁、航空和金融相对表现偏弱。
本基金二季度的申购和赎回相对频繁，对仓位的选择造成了一定影响。在符合基金合同规定的前提下，二季度平均股票仓位基本保持在68%-73%的较高比例。
2、本基金业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.538元，本报告期份额净值增长率为35.15%，同期业绩比较基准增长率为23.29%。
3、市场展望和投资策略
我们对下半年的市场行情仍然保持谨慎乐观态度，宏观经济的快速稳健增长、上市公司业绩的超预期释放、人民币升值进程的加快等因素都将继续夯实市场的牛市基础，股指期货的可能推出则会为蓝筹股价值的提升提供额外刺激，但是来自政策面的紧缩信号如取消利息税、加息、上调存款准备金率、为外汇投资公司发行特别国债等可能继续会对市场发展形成扰动，市场仍将在震荡中保持向上态势。
三季度的投资标的选择，我们倾向于绩优股票。我们判断，三季度虽不一定是大盘蓝筹股一统天下，但成长明确、估值合理的股票一定更具优势。今年上半年，特别是在四、五月间，A股市场出现了自2003年以来少有的短期快速上涨的行情。印花税率于五月底由0.1%调高到0.3%，突显了官方压抑短线交易的决心。到了六月份，我们观察到成交量萎缩，同时绩优与绩差股之间的表现也趋于分歧。我们认为蓝筹股表现将于第三季大幅超越绩差股。从个股角度，我们下半年将主要投资于业绩有超过预期潜力的股票；从行业角度，我们关注估值较低的绩优板块。