华夏成长(160301)2006年第四季度报告

媒体出处：证券时报 上海证券报 中国证券报  时间：2007-01-20

四、管理人报告
1、 基金经理简介
巩怀志先生，清华大学MBA。曾任鹏华基金管理有限公司基金经理助理、社保股票组合基金经理。2005年加入华夏基金管理有限公司。现任华夏成长证券投资基金基金经理（2005年10月起任职）。
2、报告期内本基金运作遵规守信，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情况。
3、报告期内的业绩表现和投资策略
（1）本基金业绩表现
截至2006年12月31日，本基金份额净值为1.753元，本报告期份额净值增长率为33.11%，同期上证综指上涨52.67%，深圳成指上涨53.63%。
（2）行情回顾及运作分析
4季度股票市场体现为大幅上扬行情。在市场流动性充裕的支持下，随着股指期货推出和所得税并轨预期的增强，股指在大盘蓝筹股的推动下不断创出历史新高。
从行业角度来看，4季度受益于人民币升值的金融、房地产、食品等服务和消费行业以及钢铁、石化等估值偏低的周期性行业表现突出，而元器件、计算机硬件、电气设备、软件、化纤等估值较高或成长性差的小行业表现远远落后。
本基金在4季度保持了高仓位操作。基于估值和成长性的综合考虑，本基金保持了食品、商业、银行的较高投资比例，同时增加了钢铁、水泥、煤炭等周期性行业的投资权重，并增加了房地产行业的转债配置。从投资效果来看，较好的行业配置取得了较高的投资收益，但从投资风格角度超大型股票配置不足形成了负面影响。
（3）市场展望和投资策略
展望2007年1季度，宏观经济仍将保持快速增长势头，其中居民消费快速增长，固定资产投资将有所反弹。市场资金仍然处于充裕的状态，指数仍具备继续上行的动力。经过一年的大幅上涨，随着各行业估值水平和运行趋势的变迁，A股市场将面临结构的再次调整。较好的行业配置、各行业运行趋势的把握以及对上市公司的密切跟踪将成为获取回报的关键。
本基金将继续坚守价值投资理念，基于对2007年宏观经济和行业发展状况的预期，采用自上而下与自下而上的投资组合构建方法，重点投资于估值合理、有效增长的上市公司，注重对投资组合风险暴露的管理，争取获得稳健回报。
华夏成长基金将继续奉行华夏基金管理有限公司"为信任奉献回报"的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金持有人谋求长期、稳定的回报。